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Les investisseurs allemands plus confiants que prévu
Par La Tribune
mar 13 mar, 16h21

L'indice de l'institut Zew, qui compile les attentes du secteur financier pour l'économie allemande, est passé de 2,9 à 5,8 points en mars.
C'est mieux qu'attendu. Les investisseurs allemands sont plus confiants que prévu. En témoigne la publication, ce jour, de l'indice de l'institut Zew, qui compile les attentes du secteur financier pour l'économie allemande. Cet indicateur a augmenté en mars de 2,9 points à 5,8 points. Un niveau supérieur aux attentes. Selon les différentes enquêtes, les économistes s'attendaient à un indice tournant autour de 3,2 points.

L'indice réalise ainsi son quatrième mois de hausse. De ce fait, il atteint son meilleur niveau depuis juillet 2006. Calculé sur la base d'une enquête réalisée entre le 26 février et le 12 mars auprès de 296 analystes et investisseurs institutionnels, le Zew est considéré comme un indice fiable pour évaluer la santé de l'économie allemande, avec l'indicateur IFO du climat des affaires. Il enregistre un rebond par rapport à janvier, mois où il était descendu à -3,6 points.

Selon l'institut Zew, le rythme de remontée de l'indice est toutefois "modéré". Le résultat de mars montre "que la relance de l'économie se poursuit". Les commandes industrielles en provenance de l'Allemagne sont restées stables et la décrue du chômage soutient le moral des consommateurs, malgré le relèvement de la TVA de 16% à 19% en janvier dernier. L'institut relève toutefois le ralentissement des commandes en provenance de l'étranger, observé au début de l'année, qui pourrait être "un signe d'une demande mondiale qui commence à baisser", et pourrait s'avérer très préoccupant pour l'économie allemande, très dépendante de ses exportations.




Hausse des ventes de détail américaines décevante en février
Par La Tribune
mar 13 mar, 15h01

La hausse de 0,1% des ventes de détail est inférieure au consensus des économistes. Hors automobile, les ventes ont au contraire chuté de 0,1% d'un mois sur l'autre.
Les ventes au détail de février aux Etats-Unis déçoivent les économistes. Elles ont progressé de 0,1%, alors que les prévisions tablaient sur une progression de 0,3% d'un mois sur l'autre. Hors automobile, les ventes s'inscrivent même en baisse de 0,1%, inférieures aux attentes du marché.

Par ailleurs, le chiffre des ventes totales pour le mois de janvier est resté inchangé. En revanche, hors automobile, les ventes sont en progression de 0,2% en janvier, contre une progression de 0,3% annoncée initialement.

Sur un an, les ventes du mois de février 2007 sont toutefois en augmentation de 3,2%. Elles progressent de 3,1% hors automobile, tandis que le marché des véhicules à moteur et des pièces détachées automobiles a progressé de 0,9% après une baisse de 0,9% en janvier.

Les achats de matériaux de construction et de matériel de jardinage ont eux baissé de 1,4% après une contraction de 0,2% en janvier, alors que les chiffres initiaux montraient une augmentation de 0,8%. Les ventes d'électronique grand public et d'électroménager sont de leur côté en baisse de 0,3% en février, après un recul de 2,6% en janvier.

Dans l'ensemble, ces chiffres sont révélateurs, pour les économistes, d'un début de ralentissement de la consommation. "Les ventes au détail s'inscrivent un peu plus faibles qu'attendu en février. Nous commençons à ressentir davantage un impact du ralentissement de l'immobilier, qui se traduit par un tassement des ventes de matériaux de construction et d'ameublement. Cela suggère que certains segments de l'économie assistent à une restriction des dépenses de consommation", explique ainsi Gary Thayer, économiste chez AG Edwards and Sons, cité par Reuters.




L'OCDE table sur une croissance mondiale plus équilibrée et plaide contre une hausse des taux
Par La Tribune
mar 13 mar, 13h03

L'organisation internationale demande aux banques centrales américaine, européenne et japonaise de se montrer prudentes sur le relèvement des taux d'intérêt. Les perspectives de croissance des membres de l'OCDE font état d'un "rééquilibrage" au niveau mondial avec un ralentissement des Etats-Unis.
La croissance devrait se rééquilibrer au niveau mondial en 2007 selon Jean-Philippe Cotis. L'économiste en chef de l'Organisation de coopération et de développement économiques a présenté ce mardi les "Perspectives économiques de l'Organisation" et mis en garde les Banques centrales contre les relèvements de taux d'intérêt.

Les Etats-Unis devraient connaître un passage à vide pendant la première moitié de 2007, selon l'OCDE. Jean-Philippe Cotis a en effet présenté une prévision de 2% de croissance en rythme annuel au premier trimestre. Un chiffre peu encourageant comparé aux 3,3% de croissance estimés par l'OCDE pour le pays en 2006. Cette faiblesse de l'activité dans la première économie mondiale trouve sa source, d'après l'OCDE, dans le ralentissement du secteur immobilier, alors même que les créations d'emplois et les exportations restent vigoureuses, a expliqué Jean-Philippe Cotis.

La zone euro s'en sort un peu mieux et confirme une reprise solide, mais elle "devrait ralentir un peu au premier trimestre", en partie à cause de l'augmentation de trois points de la TVA en Allemagne. Les prévisions restent donc inférieures aux performances de 2006 pour le début de l'année. L'OCDE table sur une augmentation du PIB de la zone euro de 2,5% au premier trimestre en rythme annuel contre 2,8% pour l'année 2006. Jean-Philippe Cotis souligne toutefois que la croissance européenne devrait rester supérieure à son rythme habituel grâce au bon moral des chefs d'entreprises et à une accélération des créations d'emplois.

La croissance japonaise a été revue à la baisse en 2006 à 2,2% contre 2,8% précédemment: le PIB est attendu en hausse de 0,5% au premier et au deuxième trimestres 2007 contre +0,7% et +0,3% respectivement en 2006.

Dans ce contexte économique, l'OCDE plaide pour la prudence sur les taux d'intérêt. Elle estime qu'il n'y a pas d'argument convaincant aux Etats-Unis en faveur d'une reprise du resserrement monétaire. Un constat que paraît partager la Réserve fédérale. Cette dernière a estimé la semaine dernière que la croissance américaine a été modérée depuis mi-janvier avec "un certain ralentissement" dans plusieurs régions.

Jean-Philippe Cotis a également jugé qu'une pause dans le relèvement des taux de la Banque centrale européenne (BCE) serait bienvenue, après sept hausses en l'espace de quinze mois. Il a fait valoir que ces augmentations ont largement supprimé le caractère accommodant de la politique monétaire sur fond de croissance supérieure aux attentes. Alors que l'inflation a récemment été plus faible que prévu, les perspectives en matière de stabilité des prix apparaissent assez favorables, ajoute l'économiste en chef, sans toutefois formuler de recommandations précises envers la BCE.

Enfin au Japon, toujours sous la menace d'un retour de la déflation, l'OCDE préconise de ne pas relever les taux tant que les prix n'augmentent pas de manière durable. A noter que les taux d'intérêt japonais sont extrêmement bas, malgré la reprise de la croissance au Japon, le taux directeur de la Banque du Japon étant à seulement 0,50%.

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